Nieuwe aanwinst voor Midlin: SUSS MicroTec

SUSS MicroTec bouwt specialistische machines voor de halfgeleiderindustrie, een sector waarin ook Nederlandse bedrijven als ASML, ASMI en Besi uitblinken. Net als deze bedrijven heeft het Duitse SUSS sterke marktposities, zij het in specialistische niches. Het bedrijf levert systemen voor zowel het front-end (chipproductie) als het back-end (chipassemblage) proces. In specifieke deelmarkten loopt het marktaandeel van SUSS op tot meer dan 80%. De productportfolio bestaat onder meer uit lithografie- en bondingmachines die worden ingezet in voorbereidende stappen van chipassemblage, en systemen voor het reinigen van geavanceerde fotomaskers, een cruciaal onderdeel in het (front-end) lithografieproces.

Via Gerlin Participaties zijn wij sinds 2018 betrokken bij SUSS MicroTec. Al vanaf het begin voeren we een actieve dialoog met het bedrijf. In 2020 traden we samen met Luxempart op als zogenoemde ‘acting-in-concert’ aandeelhoudersgroep. Met gezamenlijk meer dan 15% van de aandelen oefenden we invloed uit op de governance van het bedrijf. Dit leidde tot het vervroegd aftreden van drie commissarissen en de benoeming van twee nieuwe leden in de Raad van Commissarissen: Dr. David Dean (ex-BCG, technologie-expert) en Jan Smits (ex-ASML, halfgeleiderspecialist). Dankzij deze ingrepen kwam de RvC in meerderheid in handen van onafhankelijke experts voorgedragen door grootaandeelhouders. De nieuwe samenstelling van de RvC heeft een belangrijke rol gespeeld bij de herpositionering van het bedrijf. Zo werd onder meer Burkhardt Frick aangesteld als CEO. Frick, afkomstig van ASML, geeft sinds zijn aantreden duidelijke strategische richting aan het bedrijf en speelt een centrale rol in de professionele ontwikkeling van de organisatie.

SUSS MicroTec heeft de afgelopen jaren grote stappen gezet om de organisatie professioneler en wendbaarder te maken. De focus ligt op het ontwikkelen van een modulair productdesign, het outsourcen van componentproductie en het verbeteren van inkoop- en logistieke processen. Daarnaast bouwt het bedrijf aan een lokale toeleveringsketen in Azië. In dat kader opent SUSS binnenkort een nieuwe productielocatie in Zhubei (Taiwan), een strategische stap om de productiecapaciteit uit te breiden en dichter bij klanten in Azië te opereren. Met deze uitbreiding speelt het bedrijf in op de verwachte groei in de vraag, gedreven door de digitalisering van onze samenleving, waaronder toepassingen op het gebied van Artificial Intelligence, datacenters en de opkomst van elektrische en zelfrijdende voertuigen. In een eerder blog schreven we al over de positieve impact van de AI-opleving op bedrijven als SUSS MicroTec (lees hier).

In november 2025 organiseert SUSS een Capital Markets Day, waar het bedrijf haar strategische plannen tot 2030 zal presenteren. Tijdens de vorige Capital Markets Day in 2023 werd al duidelijk dat SUSS zich wil transformeren tot een schaalbare, winstgevende machinebouwer (blog terugblik 2023).

De aandelenkoers van SUSS is de afgelopen 18 maanden zeer beweeglijk geweest. In 2024 piekte de koers op AI-gerelateerd sentiment, waarbij de waardering in onze ogen iets te hard opliep. Begin 2025 sloeg het sentiment om door zorgen over de vooruitzichten voor 2026, wat de koers sterk onder druk zette. Voor ons bood dit een kans om SUSS toe te voegen aan de portefeuille van Midlin tegen een aantrekkelijke waardering. We investeren in een bedrijf dat een succesvolle transitie doormaakt naar een professionele machinebouwer met sterke technologie, gedreven management en een nog onbenut winstpotentieel. Een onderneming die past bij de langetermijnfilosofie van Teslin.